• 29.06.2018
• Sven Jan Arndt
• sin comentarios

1. Tendencia actual

La espectacular adquisición de la mayor cadena veterinaria de Alemania, Anicura, por parte de Mars Petcare causó revuelo a principios de junio (informamos sobre ello: https://doc4pets.de/anicura-schliesst-sich-mars-petcare-an/Ahora una nueva „cadena“: ¿Vetsana?

Y los próximos inversores financieros ya están esperando, prometiendo un montón de dinero a los veterinarios que venden y adquieren. Por ejemplo, Vetsana GmbH (un nombre bonito; suena muy respetable y a veterinario) de Múnich está empezando. Tienen un compromiso a largo plazo (10-15 años) y son todos emprendedores. Nos fijamos en ellos porque están haciendo un gran esfuerzo de marketing en la zona de Grüner Heinrich y en... Wir-sind-Tierarzt.de Actuar como socio publicitario.

A diferencia de las grandes cadenas, son amigables y accesibles. Cada joven veterinario tiene la libertad de desarrollar sus habilidades. El veterinario que vende sabe que su clínica está en buenas manos. Etc.

Siempre prefieren tener mayoría cuando se hacen cargo de una práctica – cita: „ Sí, normalmente adquirimos una participación mayoritaria en la clínica. Nos gusta mucho que los veterinarios gestores adquieran una participación significativa en su propia clínica como socios. Esto no es obligatorio, pero es una opción. El tamaño de la participación es flexible dentro de este marco.“

2. Vetsana – ¿un nuevo concepto?

Echemos un vistazo a esta nueva construcción, que pretende hacer todo mejor que las otras cadenas:

a) No hay veterinarios entre los inversores: ¿cómo aprovechar las economías de escala que supuestamente se quieren aprovechar? „Y un consorcio naturalmente tiene otras ventajas, por ejemplo en compras, formación e intercambio de conocimientos.

b) Desde el punto de vista jurídico, este concepto, al igual que el de Evidensia y Anicura, se basa en un fundamento nacional muy inestable. Las asociaciones veterinarias estatales estipulan en gran medida quiénes deben participar en una consulta y con qué mayoría. La Asociación Veterinaria del Estado de Westfalia lo especifica con gran detalle:

„§ 28 Asociación veterinaria en forma jurídica de persona jurídica de derecho privado

(1) Los veterinarios pueden operar una consulta individual o conjunta bajo la forma jurídica de una entidad jurídica privada. Para operar una empresa bajo la forma de una entidad jurídica privada, deben cumplirse las siguientes condiciones: 1. La empresa debe estar dirigida responsablemente por un veterinario. 2. La mayoría de los directores generales deben ser veterinarios., 3. La mayoría de las acciones y de los derechos de voto de la sociedad deben estar en manos de veterinarios o, según las disposiciones del acuerdo social, los poderes para las resoluciones relativas al código deontológico profesional de la Cámara de Veterinarios de Westfalia-Lippe, la legislación profesional veterinaria y los derechos y obligaciones de los veterinarios derivados de la legislación aplicable deben transferirse irrevocablemente a un organismo en el que los veterinarios colegiados tengan la mayoría de los derechos de voto. 4. Todo veterinario que trabaje en la empresa deberá contar con un seguro de responsabilidad civil profesional adecuado; en el caso de sociedades con responsabilidad civil profesional limitada, deberá darse prioridad a lo dispuesto en el artículo 8, apartado 4, de la Ley de Sociedades de Miembros de Profesiones Liberales.“

Resulta realmente sorprendente que las asociaciones veterinarias estatales establezcan códigos de conducta profesionales, pero no los apliquen. ¿Por qué no?, se pregunta uno. ¿Miedo a la legislación de la UE? Como ciudadano de a pie, uno se pregunta qué sentido tienen entonces las leyes y regulaciones.

c) ¿Qué clínicas veterinarias ha asumido ya Vetsana?

d) ¿Qué rentabilidad espera un inversor privado al asumir un compromiso a tan largo plazo? Quienes, según admiten, solo desean salir después de 10-15 años suelen exigir un múltiplo sustancial de los ingresos de su grupo. En otras palabras, los veterinarios adquiridos deben, por supuesto, aumentar drásticamente sus ingresos durante este período para que sea posible una salida adecuada. Hablamos de aumentos de ingresos de 25.000 a 301.000 al año; de lo contrario, en nuestra opinión, no tiene sentido para un "inversor privado". Desde nuestra perspectiva, el aspecto problemático es la perspectiva para el joven veterinario que se ha dedicado por completo a su clínica durante 10 años, solo logró adquirir un máximo de 491.000 al año y ahora se vende a otro inversor (por ejemplo, Mars Petcare) sin tener voz ni voto. ¿Y qué pasará con ellos? ¿Podrán realmente continuar desarrollando su clínica como desean?

3. Una mirada detrás de escena

Echemos un vistazo más profundo detrás de escena., Esto es algo que los editores de Wir-sind-Tierarzt.de no parecen haber hecho con mucho cuidado. Aunque suelen estar muy orgullosos de su periodismo crítico, parecen olvidar rápidamente su distancia crítica cuando "el dinero fluye", algo que, para ser justos, al final reconocieron. „Aviso: VetSana es socio patrocinador de wir-sind-tierarzt.de durante el verano de 2018. Este artículo se creó en el marco de esta colaboración publicitaria. Puede leer más sobre esta colaboración aquí.“

Según el Registro Mercantil, los accionistas de Vetsana GmbH son el Sr. Ulrich Biffar (Suiza) con 63,11 TP3T, Pelecanus GmbH con 26,761 TP3T, el Sr. Florian Arndt con 7,8881 TP3T y el Sr. Uwe Bühler con 2,2521 TP3T. El Sr. Felix Hauser está detrás de Pelecanus GmbH.

Los Sres. Biffar, Hauser y Arndt ocupan puestos directivos (directores generales) en Lamont Capital GmbH, también con sede en Múnich. Según sus propias declaraciones, utilizan esta empresa para invertir en negocios altamente rentables. „Lamont Capital es una empresa con sede en Múnich que se centra en el asesoramiento en la adquisición y el apoyo continuo a empresas medianas. Las inversiones se centran en participaciones mayoritarias en empresas de países de habla alemana con un valor empresarial de entre 10 y 75 millones de euros, sostenibles y con una rentabilidad superior a la media.“

Ahora, claro, surge la pregunta: ¿en cuántas bodas se puede bailar? No solo un poco, sino profesionalmente. Para que la pareja también lo disfrute y no acabe con los pies magullados después del baile. 😉

El Sr. Ulrich Biffar también dirigió la sucursal alemana del inversor financiero Bain Capital. Los Sres. Arndt y Hauser también trabajaron en Bain Capital. Bain Capital es conocido por su enfoque bastante agresivo en sus inversiones.

„"Bain Capital está acusado de explotar a varias empresas y provocar su posterior quiebra:

GS Technologies, una acería de Kansas City, operaba desde 1888. En 1993, Bain adquirió una participación mayoritaria, pero apenas diez años después la empresa quebró. Según un informe de la cadena de televisión estadounidense MSNBC, 750 personas perdieron su empleo en ese momento. Bain, por su parte, se benefició del acuerdo: supuestamente ganó doce millones de dólares, habiendo invertido inicialmente solo ocho millones. Además, Bain aparentemente se embolsó al menos 4,5 millones de dólares en honorarios de consultoría. ^[4][5]

En 1992, Bain Capital adquirió American Pad & Paper. Para 1999, dos fábricas de la compañía habían cerrado, se habían perdido 385 empleos y la empresa tenía una deuda de 392 millones de dólares. En el año 2000, la empresa se declaró en quiebra. ^[6] El Boston Globe informó que Bain ganó US$100 millones con Ampad, con una inversión de US$15 millones, incluidas varias decenas de millones en honorarios de gestión. ^[7]

Bain Capital y Goldman Sachs adquirieron Dade International en 1994 por aproximadamente 450 millones de dólares. Se eliminaron o externalizaron alrededor de 900 puestos de trabajo. En los años siguientes, otros 1.000 trabajadores fueron despedidos y la deuda de la empresa se cuadruplicó. La empresa se declaró en quiebra en 2002. ^[8][9]

En 1997, Bain Capital compró LIVE Entertainment por 1.104.400 dólares. Posteriormente, uno de cada cuatro de sus 166 empleados fue despedido. ^[10] Bain Capital obtuvo una ganancia de US$1,457 millones a través de las empresas Stage Stores, American Pad & Paper, GS Industries, Dade y Details; las cinco empresas se declararon en quiebra poco después. ^[11]“

4. Perspectiva

Un cínico podría pensar ahora algo siniestro sobre las frases mencionadas anteriormente (llamémoslo un "publirreportaje" de Wir-sind-Tierarzt.de):

„ VetSana Fue fundada por empresarios alemanes, liderados por Florian Arndt y por mí. Invertimos nuestro propio dinero. No hay fondos de inversión ni ninguna otra forma de capital riesgo detrás, ni ninguna otra empresa del sector veterinario involucrada.
Somos inversores privados con un horizonte de inversión a largo plazo. Consideramos este proyecto como un proyecto de 10 a 15 años. Solo entonces nuestro compromiso e inversión darán frutos. Para lograrlo, queremos construir una colaboración sostenible y a largo plazo con nuestros veterinarios.“

Es genial que finalmente habrá una "buena cadena veterinaria"...