1. Tendencia actual

Sólo a principios de junio causó revuelo la espectacular adquisición por parte de Mars Petcare de la mayor cadena veterinaria alemana, Anicura (informamos: https://doc4pets.de/anicura-schliesst-sich-mars-petcare-an/ ) . Ahora una nueva “cadena”: ¿Vetsana?

Y los próximos inversores financieros ya están en la parrilla de salida y prometen a los veterinarios vendedores y compradores el “cielo azul”. Actualmente, por ejemplo, Vetsana GmbH (bonito nombre, suena muy serio y como veterinario) de Múnich está en marcha. Están comprometidos a largo plazo (10-15 años) y todos son emprendedores. Nos fijamos en ellos porque pusieron mucho esfuerzo en marketing con Grüner Heinrich y Wir-sin-Tierarzt.de como socios publicitarios.

A diferencia de las grandes cadenas, vosotros sois los seres queridos. Todo el mundo puede desarrollarse libremente como joven veterinario. El veterinario sabe que su negocio está en buenas manos. Etcétera etcétera.

Pero siempre quieren la mayoría cuando se hacen cargo de una consulta. Cito: “  Sí, normalmente tomamos una participación mayoritaria en la consulta. Nos gusta mucho que los veterinarios directores asuman una participación significativa en su propia práctica como accionistas. Esto no es una obligación sino una opción. Los tamaños son flexibles dentro de este marco”.

2. Vetsana: ¿un nuevo concepto?

Echemos un vistazo detrás de esta nueva construcción que quiere hacerlo todo mejor que las otras cadenas:

a) No hay veterinarios entre los inversores - ¿Cómo se utilizan las economías de escala que supuestamente se quieren aprovechar?: " Y, por supuesto, una asociación tiene otras ventajas, por ejemplo, en la compra, así como en la formación y el intercambio de conocimientos". ."?

b) Legalmente, esta construcción, al igual que Evidensia y Anicura, se encuentra en un terreno nacional más que inestable. La mayoría de las asociaciones veterinarias estatales estipulan quién y en qué mayoría deben participar los veterinarios en una consulta. La Asociación Estatal de Veterinarios de Westfalia lo explica detalladamente:

„Artículo 28 Sociedad veterinaria con forma jurídica de persona jurídica de derecho privado

(1) Los veterinarios pueden ejercer una consulta individual o en grupo bajo la forma jurídica de una persona jurídica de derecho privado. Los requisitos previos para el funcionamiento de una empresa con forma de persona jurídica de derecho privado son: 1. La empresa debe ser gestionada responsablemente por un veterinario, 2. La mayoría de los directores generales deben ser veterinarios, 3. La mayoría de las acciones de la empresa y Los derechos de voto deben Los veterinarios tienen derecho o se basan en normas contractuales sociales, los poderes de resolución con respecto a los reglamentos profesionales de la 12. Asociación Veterinaria de Westfalia-Lippe, la ley profesional veterinaria y los derechos y obligaciones de los veterinarios derivados de la ley aplicable deben ser irrevocables. transferido a un comité en el que los veterinarios autorizados tienen la mayoría de los derechos de voto. 4. todo veterinario que trabaje en la empresa deberá disponer de un seguro de responsabilidad profesional suficiente; En el caso de sociedades de responsabilidad profesional limitada, deberá tenerse en cuenta el artículo 8, apartado 4 de la Ley sobre sociedades de profesionales liberales.»

De hecho, es bastante sorprendente que las asociaciones veterinarias estatales establezcan reglamentos profesionales pero no los hagan cumplir. ¿Por qué no? ¿Miedo a la legislación de la UE? Como ciudadano normal, te preguntas ¿¡por qué existen leyes y normas!?

c) ¿Qué clínica veterinaria ya se ha hecho cargo de Vetsana?

d) ¿Qué tipo de rendimiento espera un inversor privado si asume un compromiso de tan largo plazo? Cualquiera que diga que no quiere salir hasta después de 10 o 15 años suele exigir un múltiplo decente de las ventas de su grupo. En otras palabras, los veterinarios que serán adquiridos deben, por supuesto, aumentar drásticamente sus ventas durante este tiempo para que sea posible una salida adecuada. Estamos hablando de un aumento de las ventas del 25-30% al año; de lo contrario, en nuestra opinión, esto no tiene sentido para un "inversor privado" de este tipo. Desde nuestro punto de vista, el problema es la perspectiva del joven veterinario que ha trabajado duro durante 10 años, sólo pudo poseer un máximo del 49% y ahora está siendo vendido a otro inversor (por ejemplo, Mars Petcare). sin que él pueda opinar. ¿Y qué pasará después allí? ¿Realmente podrá seguir desarrollándose como quiere?

3. Una mirada detrás de escena

Echemos un vistazo más profundo entre bastidores , algo que el equipo editorial de Wir-sind-Tierarzt.de no parece haber hecho en detalle. Si por lo demás está tan orgulloso de sus informes críticos, parece olvidar rápidamente la distancia crítica cuando “el rublo rueda” - lo cual, para ser justos, quedó claro al final: “ Divulgación: VetSana es nuestro socio patrocinador para el verano meses de 2018 -sind-tierarzt.de. El artículo se creó como parte de esta asociación publicitaria; puede leer más sobre esta forma de colaboración aquí”.

Teniente Las acciones registradas en el registro mercantil de Vetsana GmbH pertenecen al Sr. Ulrich Biffar (Suiza) con el 63,1%, a la empresa Pelecanus GmbH con el 26,76%, al Sr. Florian Arndt con el 7,888% y al Sr. Uwe Bühler con el 2,252%. Detrás de Pelecanus GmbH se encuentra el Sr. Felix Hauser.

Los señores Biffar, Hauser y Arndt ocupan puestos directivos (directores generales) en Lamont Capital GmbH, también en Múnich. Según sus propias declaraciones, con esta empresa invierten en empresas altamente rentables: “Lamont Capital es una empresa con sede en Múnich que se centra en el asesoramiento en la adquisición y el apoyo continuo a medianas empresas. Las inversiones se centran en participaciones mayoritarias en empresas de países de habla alemana con un valor empresarial de entre 10 y 75 millones de euros, que sean sostenibles y con una rentabilidad superior a la media".

Ahora, por supuesto, surge inmediatamente la pregunta: ¿en cuántas bodas puedes bailar? ¿No un poquito, pero sí profesionalmente? Para que tu pareja de baile también se divierta y no tenga los pies azules después del baile. 😉

Ulrich Biffar era también el director alemán del inversor financiero Bain Capital. Arndt y Hauser también estuvieron en Bain Capital. Bain Capital es conocido por no ser particularmente escrupuloso con sus inversiones:

“Bain Capital está acusado de explotar a varias empresas y provocar su posterior quiebra:

GS Technologies, una fábrica de acero en Kansas City, había estado en funcionamiento desde 1888. En 1993 pasó a manos de Bain y apenas diez años después la empresa quebró. Según un informe de la cadena de televisión estadounidense MSNBC, 750 personas perdieron su empleo en ese momento. Bain, por el contrario, se benefició del acuerdo: la empresa ganó doce millones de dólares, pero hasta ahora sólo había invertido ocho millones de dólares. Además, Bain aparentemente se embolsó al menos 4,5 millones de dólares en honorarios de asesoramiento.  ^[4][5]

En 1992, Bain Capital compró American Pad & Paper. En 1999, dos de las fábricas de la empresa cerraron, se eliminaron 385 puestos de trabajo y la empresa tenía una deuda de 392 millones de dólares. En 2000 la empresa se declaró en quiebra. ^[6] El Boston Globe informó que Bain ganó 100 millones de dólares de Ampad con una inversión de 5 millones de dólares, incluidas decenas de millones en honorarios de gestión. ^[7]

Bain Capital y Goldman Sachs compraron Dade International en 1994 por aproximadamente 450 millones de dólares, y se eliminaron o subcontrataron aproximadamente 900 puestos de trabajo. Durante los años siguientes, otros 1.000 trabajadores fueron despedidos y la deuda crediticia de la empresa se cuadruplicó. En 2002 la empresa se declaró en quiebra.  ^[8][9]

En 1997, Bain Capital compró LIVE Entertainment por 150 millones de dólares y, posteriormente, uno de cada cuatro de los 166 empleados fue despedido. ^[10] Bain Capital obtuvo unos beneficios de 578 millones de dólares a través de las empresas Stage Stores, American Pad & Paper, GS Industries, Dade y Details; las cinco empresas quebraron poco tiempo después. ^[11]”

4. Perspectiva

Un pícaro que ahora piensa mal de las frases del dicho - llamémoslo "publirreportaje" de Wir-sind-Tierarzt.de:

“  VetSana fue fundada por empresarios alemanes bajo el liderazgo de Florian Arndt y yo.
Invertimos nuestro propio dinero. Detrás de esto no hay ningún fondo de inversión ni ninguna otra forma de capital riesgo, ni ninguna otra empresa del sector veterinario. Somos inversores privados y tenemos un horizonte de inversión a largo plazo. Lo vemos como un proyecto de 10 a 15 años. Sólo entonces nuestro compromiso e inversión darán sus frutos. Queremos construir una asociación sostenible y a largo plazo con nuestros veterinarios”.

Es bueno que por fin exista una "buena cadena veterinaria"...